“杠桿豬”大增 豬價？
發(fā)布時間：2016-06-07 來源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)
金融市場中存在各種杠桿，杠桿出現(xiàn)容易短時間助推價格上漲或者加速價格下跌。國內(nèi)生豬市場仍以實體方式貿(mào)易/交易，但仍存在一些杠桿行為。一般情況下生豬出欄體重在220-230斤，但行情恐慌下的時候，容易出現(xiàn)160-170斤生豬出欄，而豬價持續(xù)上漲時候，壓欄意愿增加，出欄豬出現(xiàn)一定比例300斤的牛豬。本文不涉及行情判斷，更多是闡述當(dāng)前生豬市場現(xiàn)象，供大家對未來豬價進(jìn)行判斷。
什么是“杠桿豬”？
嚴(yán)格來說生豬市場沒有“杠杠豬”說法，但在市場持續(xù)上漲時候，養(yǎng)殖戶行為很大程度影響了中短期豬價波動，壓欄情況大增，另外甚至導(dǎo)致部分養(yǎng)殖戶購買適重豬繼續(xù)壓欄，希望豬價持續(xù)上漲獲利，因此我們可以大體把壓欄生豬比喻為“杠杠豬”。杠杠豬包括兩個層次，一般層次為養(yǎng)殖戶自己養(yǎng)殖生豬已經(jīng)達(dá)到了適重出欄，但仍選擇壓欄，期待更高的價格，另外一個層次指購買150-200斤生豬進(jìn)行再育肥的，并且準(zhǔn)備育肥到260-300斤賣出現(xiàn)象。
“杠杠豬”對豬肉供應(yīng)及價格影響
生豬養(yǎng)殖作為豬肉供應(yīng)核心極大程度決定了豬肉供應(yīng)，但豬肉供應(yīng)除了與生豬出欄量有關(guān)，還以生豬出欄均重有關(guān)。一般情況下220斤生豬屠宰率為81%（含雜碎），可提供豬肉數(shù)量為178斤，而300斤生豬屠宰率飆升到86%，可供應(yīng)豬肉達(dá)到258斤，300斤生豬提供豬肉數(shù)量相當(dāng)1.45頭220斤生豬提供豬肉數(shù)量。當(dāng)前不考慮仔豬成本攤分及人工費用情況，單純飼料成本，生豬增重一斤成本不足4.5元，豬價在10-10.5元/斤，養(yǎng)殖戶普遍看好后期豬價情況，壓欄意愿普遍較高，大型養(yǎng)殖集團(tuán)也參加了計劃性調(diào)高生豬出欄均價以獲得更高利潤，如某超幾家超大型養(yǎng)殖集團(tuán)普遍調(diào)高了生豬出欄體重10-15斤。中小散戶由于大部分為自有人工，其壓欄意愿更為強烈，市場已經(jīng)開始出現(xiàn)300斤，甚至超過300斤牛豬。
壓欄導(dǎo)致了更少的出欄生豬數(shù)量但提供同等數(shù)量的豬肉，另外也導(dǎo)致了短期性豬肉供應(yīng)偏緊，如果出現(xiàn)價格下跌，極為容易導(dǎo)致超大豬集中性恐慌拋售，進(jìn)入導(dǎo)致了豬價出現(xiàn)階段性大跌。
當(dāng)前生豬行業(yè)狀況
國內(nèi)豬價持續(xù)上漲，外三全國均價突破了21元/公斤，內(nèi)三價格在20.5元/公斤左右，理論養(yǎng)殖利潤（會計算法，目前出欄大豬，仔豬購進(jìn)時其仔豬成本偏低）達(dá)到了900-1000，如果壓欄情況下甚至達(dá)到1500元/頭。母豬繁育利潤假設(shè)能達(dá)到10頭/窩，單窩仔豬繁育利潤超過了7000元。生豬價格持續(xù)上漲，后備母豬價格在過去了9個月時間上漲了100%，接近3000元/頭，整個市場極度瘋狂。部分養(yǎng)殖戶戶甚至直接使用150-200斤雌性肉豬來做后備母豬，希望趕上生豬大周期上漲末班車。
豬價持續(xù)上漲，內(nèi)外價差巨大，大量進(jìn)口豬肉涌入國內(nèi)市場，2016年前四個月豬肉進(jìn)口累計達(dá)到了40.5萬噸，其中3月及4月份單月進(jìn)口均超過10萬噸。巨大的內(nèi)外價差導(dǎo)致了進(jìn)口豬肉瘋狂涌入國內(nèi)市場，4月豬肉進(jìn)口CNF價格均為1805美元/噸（折算完稅成本在15.8-16元/公斤），國內(nèi)同期白條肉價格在24-26元/公斤，如果活豬屠宰，白條成本甚至達(dá)到26元/公斤。高額的內(nèi)外價差也會誘發(fā)更多的走私肉現(xiàn)象，豬肉走私可能再度瘋狂。
豬價瘋狂，養(yǎng)殖戶壓欄情況明顯，散戶中出欄300斤甚至超過300斤牛豬大增。部分養(yǎng)殖戶4-5月份按照當(dāng)時候豬價1.2倍接盤150-200斤大豬再育肥，并且壓欄到300斤左右，這部分豬單位成本偏高，大概在8-8.5元/斤，另外大型養(yǎng)殖企業(yè)也計劃性提高生豬出欄提供10-15斤。生豬壓欄導(dǎo)致短期大豬供應(yīng)偏少，但大大增加了后期豬肉供應(yīng)量，另外養(yǎng)殖戶使用150-200斤雌性肉豬做后備母豬也階段性減少了大豬供應(yīng)，均有利于豬價上漲。
決定豬價核心不會發(fā)生變化，供需仍是決定了豬價走勢根基，巨大內(nèi)外價差導(dǎo)致了進(jìn)口豬肉大增，大型肉類企業(yè)積極尋找直接從國外進(jìn)口豬肉，高豬肉價格壓制了豬肉消費，并轉(zhuǎn)向其他肉類消費。短期心態(tài)推動豬價，我們更應(yīng)該參照過去歷史行情演變，合理利用規(guī)律保證自身利益。